En konkursret i USA afviser det kriseramte flyselskab SAS' plan om at rejse ny kapital gennem nye investorer, skriver Dagens Næringsliv.

Mandag valgte SAS ikke at benytte sig af et nødlån gennem Apollo Global Management, da flyselskabet vurderede, at kapitalfremskaffelse var en bedre måde at supplere sin likviditetsposition på.

Dommer MiChael E. Wiles refererer til at den danske stat har vist interesse i at øge sin ejerandel i virksomheden, men ikke har forpligtet sig til investeringens størrelse.

Under retssagen gennemskuede han angiveligt opsætningen.

”"Forventer du, at jeg godkender en lock-in fra en investor, uden at investoren selv har forpligtet sig til en sådan lock-in? Det er højst usædvanligt for mig, og jeg har ærligt talt svært ved at acceptere det," sagde han til SAS. SAS -8.71% advokat Kelly Di Blasi hos advokatfirmaet Weil, Gotshal & Manger, ifølge Dagens Næringsliv.

Ifølge Jacob Pedersen, analysechef i danske Sydbank, er dommerens indsigelse begrundet i, at den danske stat endnu ikke har fået grønt lys fra EU til at øge sin ejerandel i SAS.

”"Uden den danske stat er der sandsynligvis ingen andre investorer, der vil købe aktier," siger han.

Ved onsdagens retsmøde bad dommeren SAS om at komme tilbage med en justeret redningsplan.

Afvisningen betyder en øget risiko for, at SAS ikke overlever på lang sigt, mener Jacob Pedersen.

”"Indtil i dag så jeg det som ret sikkert, at SAS ville klare det her. Det tror jeg stadig, i princippet. Men afvisningen understreger risiciene."”

SAS' pressechef Klas Landelius skriver i en kommentar til Dagens Næringsliv, at de vil gennemgå rettens kommentarer, og at de ikke har yderligere kommentarer på nuværende tidspunkt.

SAS håber at få mindst 9,5 milliarder svenske kroner i ny kapital inden for rammerne af den igangværende rekonstruktionsproces. Di har tidligere rapporteret om den proces., som har været i gang siden juni sidste år. Samtidig med at anmodningen om en nyemission blev indgivet til konkursretten den 6. april, benyttede flyselskabet lejligheden til at hæve sine prognoser, og med en bred margin. Omsætningen for 2025/2026 øges fra 49 milliarder SEK til 58 milliarder SEK, mens EBIT-marginen hæves fra 6-8 procent til 9-10 procent.

I tilfælde af at den nye aktieemission gennemføres, vil SAS' eksisterende aktionærers investering i princippet gå op i røg.

SAS forventer, "at der vil være ingen eller meget lidt værdi tilbage for eksisterende aktionærer i SAS AB, efter at selskabets omstruktureringsproces er afsluttet," fremgår det af en pressemeddelelse fra selskabet.

Mandag den 17. april meddelte SAS, at de ikke vil udnytte den anden del af det nødlån, som flyselskabet modtog gennem Apollo Global Management i løbet af andet kvartal. Dengang blev kapitalrejsningsprocessen angivet som en mulighed for SAS til at supplere sin likviditetsposition på en anden måde end gennem lånet, som rapporteret af Di dengang. Det viste sig dog, at SAS faktisk ikke havde opfyldt alle kravene for at stille nødlånet til rådighed.

Kilde: TT-DI.SE